投資看人生

心靈之旅

　　不少人還在爭論基本分析還是技術分析比較重要，但其實股價的上升及下跌，
往往是由於熱錢（Money Flow）有否流入所致，市場情緒（Market Sentiment），
當然也會影響股價成交量及波幅。

　　有很多人在股市、窩輪或期貨市場失利時，往往又去書店買一些「勵志」或
「必勝術」的書籍來激勵鬥志，再去衝一衝。我同你講：don't just read books, read the market!!重溫每次買賣決定，了解每一次關鍵時刻（Entry or Exit
Point）有否做錯；你也不要再「加碼」來累積投資經驗。

　　有人問我自己操盤和基金經理操盤最大的分別是什麼，我相信除了是管理資產
的多少，「風險控制」往往是有極大的分別，因個人通常只需要和自己或老婆（即
你老闆）交代。舉例說，如果你現在有三十球（100萬）美元，做一個環球投資組
合，是全球化的長短倉策略（Global Long７Shoot）。你唯一的客人是你自己，即
是說，不需要同與其他人交代。基本上，你每年做到10％回報，已相當不錯；又假
如你決定，把每年你所賺的10％作慈善用途，可能你的投資策略會有所不同。

不能只參與單一市場

　　在我的操盤領域，堅持一個信念，就是沒可能只參與單一市場。2000至02年，
投資在債券市場往往跑贏大市：港股2000年跌14.7％、2001年跌15.6％、2002年跌
17.3％；單是2008年第一季，恆指亦下跌了17％，上海綜合指數下跌了34％，日經
指數跌17.14％。今年4月，大部分指數也強力反彈，但無人能準確預知調整是否已
結束。

　　你問我年底道指、恆指會否有強力反彈？美元對一些主要貨幣，過去一年多已
下跌超過25％。對歐洲、澳洲及主權基金來說，美元資產是極「便宜」的。一些世
界性投資銀行，O現在只有高單位數字，我覺得超值！但請注意，超值的東西，每
月也可能有10％或更大的上落，入場點（entry point）好緊要。

　　今年是美國總統大選年，美股理應不會有大幅度的調整，但世事無絕對，
Never say never，還記得上周我說到主要經紀行（Prime Broker）的一位朋友和
我說，對沖基金在5月初減少槓桿買賣嗎？文章出版的今天，剛好是上周五美國的
期權月結（Options Expiry），這是每月第二個星期五必然發生的事（如星期五是
公眾假期，到期日便會提早一天）。

　　我深信「人間有情」。過去兩周，最大的天然災害首選緬甸的風災。國際紅十
字會估計，死亡人數可能已高達十三萬人。我們也關心內地四川的大地震，死亡人
數也已上萬計。

　　作為一位對沖基金操盤人，我深深體會到，金錢有時確實可以改變很多事情，
特別是在緊急救援方面。過去數年，我有幸透過不同的國際人道組織，去過東南亞
海嘯後的印尼亞齊省（Aceh）、印度孟買及中國四川省涼山彝族等地方，也更了解
香港本地的社會問題。去年，當我還是帶著Mercy Corps亞太區總幹事帽子的時
候，我和美國的同事，也曾為1250萬美元的救援藥物如何送到暴雨連場的北韓而頭
痛。最後，得到DHL的支持，藥物也成功送到當地。我只可以講，不同地區有不同
的需要。

　　聖雄甘地（Ghandi, 1869-1948）曾說，世界上有足夠資源讓每個人得到生活
所需，但無可能滿足每一個人貪婪與無窮無盡的欲望。作為一位成功的資本家、商
人、操盤手或普通人，我們不可能只「大賺」後，才願意作金錢上的付出。

　　我在慈善之旅中，也有一深刻體會：我們無能力去拯救全世界！有人因海嘯或
地震而失去家庭、財產，甚至一切；也有人因饑餓、戰亂，或經濟崩潰而嚴重營養
不良或死亡。當我們知道個人之力無法去拯救全世界的同時，每個人一生中總會有
一些「感動位」，去做一些無條件去付出的事情，回饋本地及國際社會。去年，當
我們計劃Ride 4 Hope○○「盼望之旅」時，目的是幫助有需要的慈善團體籌款，
從而使它們可以在資源和人手上付出，幫助有需要的人。股票市場在去年年底大調
整後，很多人也迷失了方向，也失去了做人的意義。

總有一些「感動位」

　　在第二季季末、第三季季初時，我有一位當牧師的朋友，建議Ride 4 Hope在
籌款之時，不妨也講到心靈上的需要？我同意他的說法！Ride 4 Hope，「盼望之
旅」的「心靈之旅」，也會在數周後展開。

　　有人把一生精力放進商場或工作上，也有人用了大部分時間作「無意義」的炒
作買賣。有人事業有成，有人失敗，也有人未到四十歲已身心燃盡（Burn Out），
點解？

　　〈金融圈內〉一欄，寫了差不多兩年。確實，文章內容往往缺乏了心靈上的需
要，我希望往後的日子，也加多一些「墨水」，放進這方面。

　　下周，我會談如何在數個交易日內勁賺300％的個案，但同樣，一念之間，決
定做錯，也可以很容易打回原形○○從零開始！

　　讓我結束前，和大家分享一段心靈話語：「其實明天如何，你們還不知道。你
們的生命是什麼，你們原來是一片雲霧，出現不久就不見了。」（《雅各書》四章
十四節）我們必須花時間思想人生真正意義。我希望大家在紀念現正受苦難的人的
同時，同時也可在心靈上能夠找到平安！